Что такое облигации федерального займа

Сегодня в фокусе нашего внимания вопрос: что такое облигации федерального займа, или ОФЗ? Так называются ценные бумаги, которые выпускаются Минфином России. Он же выступает гарантом надежности данной инвестиции. Приобретая ОФЗ, граждане дают в долг свои сбережения государству и получают за это определенный доход в течение установленного срока. После окончания действия облигаций их стоимость возвращается вкладчику.

Виды облигаций федерального займа

Гособлигации разделяют на несколько видов с разными условиями и разным уровнем доходности.

По номиналу

Каждая ОФЗ имеет номинальную стоимость, чаще всего равную 1 тыс. руб. Теоретически, если у человека есть свободная тысяча, он может дать ее в долг правительству. Однако гособлигации продаются не по номинальной стоимости, а по рыночной, которая рассчитывается в процентах от их номинальной стоимости.

Так, если одна ценная бумага торгуется по 105 %, это значит, что ее реальная цена в настоящий момент составляет не 1 тыс. руб., а 1 050 руб. При этом реальная стоимость не обязательно должна превышать номинальную, она может быть и меньше. Так, ОФЗ в 1 тыс. руб. по 95 % = 950 руб.

К облигациям по номиналу относятся:

• ОФЗ-ИН. Бескупонная доходность ценных бумаг этого типа формируется в зависимости от индекса потребительских цен (ИПЦ) в РФ. Это единственные в стране облигации со «встроенной» защитой от инфляции. Первая партия была эмитирована в июле 2015.
• ОФЗ-АД. Гособлигации с переменным купонным доходом (амортизацией долга). Впервые были выпущены в 2002 г.

Ключевое отличие между первым и вторым типом ценных бумаг заключается в том, что выплаты по ОФЗ-АД начинаются не сразу, а через какое-то время. К примеру, облигация может быть выпущена в 2020 г., а первое погашение по ней можно ждать только в 2023 г. Зачастую такие облигации выпускаются специально для пенсионного фонда.

По выплатам

Начисление ставки по ОФЗ происходит ежедневно, а вот выплаты ― только раз в полгода.

Купонный доход, или КД, ― это выплаты государства владельцам гособлигаций за пользование их средствами.

• ОФЗ с постоянным КД. Инвестору выплачивается фиксированная сумма дохода на протяжении всего срока действия облигаций. К примеру, если облигация выпущена в 09 г., КД по ней выплачивается каждые 182 дня.
• ОФЗ с фиксированным купоном. Этот вид ценных бумаг Минфин выпускает начиная с 1999 г. Несмотря на название, ставка купона периодически может изменяться, о чем вкладчика всегда информируют заблаговременно. Например, весь первый год доход составлял 8 %, а по истечении этого срока снизился до 7 %.
• ОФЗ с переменным купонным доходом. Расчет дохода производится исходя из показателей инфляции и индекса по однодневным рублевым депозитам. Размер прибыли, равно как и размер убытков, зависит от ситуации на рынке.

Доходность по облигациям

Выплаты по облигациям с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) производятся дважды в год, или раз в 182 дня. Накопленный купонный доход (НКД) распределяется по дням. Так, если за каждые 182 дня инвестору начисляется 100 руб. дохода, значит, его дневной доход составляет 100/182 = 0,55 руб.

Если НКД приобретаемой облигации составляет 30 руб., это значит, что 30 руб. уже накопилось, и еще должно накопиться 70 руб.

Для ясности картины разберем еще один пример:

• номинальная стоимость ОФЗ ― 1 тыс. руб.;
• процент от номинальной стоимости ― 105 %;
• сумма КД ― 50 руб.;
• сумма накопленного купонного дохода (НКД) ― 30 руб.

В этом случае стоимость ОФЗ будет равна 1 тыс. х 10 5% = 1 050 р. Добавляем к полученной цифре НКД и получаем окончательную стоимость ценной бумаги: 1 050 + 30 = 1 080 руб. (без учета брокерской комиссии). Таким образом, через каждые 182 дня инвестор получит свои 50 руб. Они будут перечислены на брокерский счет или его персональный расчетный счет (зависит от условий договора).

По облигациям с постоянным КД расчет дохода ведется исходя из специального индекса (RUONIA и пр.).

Основные преимущества ОФЗ

Рассмотрим, какие преимущества дает гражданам владение государственными ценными бумагами:

1. Минимальный порог входа. Любой желающий может приобрести одну облигацию всего за 1 тыс. руб.
2. Право выбора срока погашения.
3. Высокая доходность. Все последние годы существует тенденция на снижение процентных ставок по банковским депозитам. На сегодня средний показатель по РФ составляет всего 5-6 %. Вкладывая деньги в ОФЗ, инвестор может рассчитывать на более солидный доход ― от 7 % до 10 % годовых.
4. Высокая степень защиты. По облигациям федерального займа она максимальная, поскольку гарантом их надежности выступает государство. Единственная ситуация, при которой вкладчики могут лишиться своих капиталов, ― если в России будет объявлен дефолт. Понятно, что вероятность такой перспективы близка к нулю. И даже если это произойдет, по условиям соглашения облигаций федерального займа государство отвечает перед инвесторами своим имуществом. Более высокую надежность в сравнении с российскими гособлигациями имеют только бумаги иностранных эмитентов. При этом они значительно проигрывают нашим ОФЗ в прибыльности.
5. Простота приобретения. Купить гособлигации можно в брокерских отделах ВТБ или Сбербанка России. Перед покупкой инвестор подписывает с банком договор брокерского обслуживания.

Нюансы инвестирования в облигации

Приобретая ОФЗ, гражданин оплачивает не только их рыночную стоимость, но также комиссионные брокеру. Размер комиссии исчисляется в процентах от стоимости ценных бумаг. При стоимости облигаций меньше 50 тыс. руб. комиссия составляет 1,5 %, от 50 тыс. руб. до 300 тыс. руб.― 1 %, свыше 300 тыс. руб. ― 0,5 %.

Конечно, комиссионные выплаты несколько снижают доходность акций. Так, комиссия в 1,5 % делает ее ниже, чем средний доход от банковских депозитов.

Продавая гособлигации, банк (брокер) еще раз получает свои комиссионные. Это также нужно учитывать при расчете итоговой прибыли от ОФЗ.

Если инвестор продает облигации в течение первого года после покупки, сделка оформляется по номинальной стоимости, без выплаты процентов. То есть человек не только ничего не зарабатывает, но еще и дважды теряет на комиссионных. Таким образом, покупая ОФЗ, необходимо рассчитывать на долгосрочное вложение, в противном случае это не имеет смысла.

Как и где купить можно ОФЗ физическому лицу

Данные облигации ориентированы прежде всего на массовый спрос со стороны простых граждан, не обладающих знаниями в сфере инвестирования и финансов. Профессионалы чаще отдают предпочтение более прибыльным ценным бумагам с высоким индексом надежности.

Опытные вкладчики формируют свои инвестиционные портфели по принципу максимальной диверсификации. Наличие государственных облигаций увеличивает ожидаемую прибыльность портфеля в среднем на 1-2 %.

Физлица могут купить ОФЗ, выпущенные в марте ― сентябре 18 г., только в двух ведущих банках страны: Сбербанке России и ВТБ. После подписания договора с банком клиент получает возможность выбрать стратегию инвестирования в дистанционном режиме, через личный кабинет. Специально для клиентов Сбера было разработано приложение «Сбербанк Инвестор» и компьютерная программа QICK, где инвесторы могут совершать сделки с ценными бумагами.

Продать гособлигации можно только там, где они были куплены. Их нельзя передавать третьим лицам, но можно оставить в наследство детям. Купить ОФЗ у частных лиц нельзя, равно как нельзя использовать в качестве залога при оформлении кредита.

Индивидуальный инвестиционный счет

Такое название получил специальный банковский продукт, который российские власти разработали, чтобы стимулировать граждан к покупке государственных акций, ОФЗ и прочих ценных бумаг. Вкладчики, которые открывают ИИС, получают не только необлагаемый НДФЛ купонный доход, но и льготы по уплате подоходного налога. Чтобы получить льготу, нужно иметь официальное место работы.

С учетом комиссии, которую забирает посредник при совершении сделок с ОФЗ, можно сделать вывод, что вложения в облигации федерального займа на длительный срок незначительно, но все же превышают по доходности депозиты. Инвесторам следует обратить особое внимание на ИИС, который позволяет не только приобретать ОФЗ, но и одновременно получать налоговые льготы.